12月12日，央行宣布，中國人民銀行將于15日以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。
由于12月有4000億元6個月期買斷式逆回購到期，這意味著本月6個月期買斷式逆回購實現(xiàn)加量續(xù)作，凈操作量為2000億元。
早前12月5日，央行開展3個月期10000億元買斷式逆回購操作，實現(xiàn)3個月期買斷式逆回購等量續(xù)作。綜來看，12月兩個期限品種的買斷式逆回購計延續(xù)加量續(xù)作，連續(xù)第7個月向市場注入中期流動。
目前，中國人民銀行基本形成每月5號前后開展3個月買斷式逆回購、15 號前后開展6個月買斷式逆回購、25 號開展1年期中期借貸便利（MLF）的中長期資金投放模式。
近年來，人民銀行通過各種工具的配使用，有應對財政稅收、政府債券發(fā)行等短期波動，貨幣市場運行整體平穩(wěn)，短端貨幣市場利率圍繞政策利率中樞小幅波動，銀行體系流動保持充裕。
一位市場家表示，近期，我國在工具創(chuàng)新上力度比較大，比如將國債買賣納入貨幣政策工具箱，創(chuàng)設兩項支持資本市場的貨幣政策工具等，這些都將進一步提升我國流動管理的果。
各國央行都在運用多種工具開展流動管理，體現(xiàn)貨幣政策的實施果，雖然在數(shù)量、名稱上有些差異，但在功能分類上總體是一致的。
據(jù)該家介紹，這些工具大體可分為四個層次：一是日內的流動支持，通常是免費提供，主要解決金融機構日內的臨時資金需求，確保支付系統(tǒng)的平穩(wěn)運行，期限為日內或隔夜。
節(jié)目自開播以來，熱度多維領跑。截至收官，《野挺有趣》以CSM65城平均收視率1.66%、 CSM35城 1.78%的優(yōu)秀成績交出了成績單，整季斬獲全網(wǎng)熱搜409個，其中微博熱搜245個，相關視頻累計總播放量13.61億，微博話題總瀏覽量超27.4億。#野挺有趣是E人社交局吧##工作中如何克服精神內耗#等多個話題也在持續(xù)引起熱議，《人民日報》點贊節(jié)目“發(fā)揮青年創(chuàng)意 展現(xiàn)多彩人生”。
二是日常的流動供給，主要是通過常規(guī)的公開市場操作調控短期利率，設備保溫施工比如正/逆回購等，一般以接近政策利率的水平定價，期限為隔夜或一周左右。
三是臨時的流動供給，用于應對流動緊張、擠兌等突發(fā)情況，定價一般是高于市場利率水平的“懲罰利率”，以防范銀行機構的道德風險，期限為數(shù)周到數(shù)月。
四是結構的流動供給，主要是滿足特殊時期或政策激勵的中長期資金需求，期限往往數(shù)月至一年以上，定價大多貼近市場長端利率。
我國流動工具體系與歐美主流框架事實上是一致的。一方面，工具的種類可與國際主流的四大分類相對應。比如“自動質押融資”為支付系統(tǒng)日內資金錯配提供支持，逆回購、中期借貸便利（MLF）、國債買賣等保障日常的流動供給，常備借貸便利（SLF）可向有需要的銀行提供臨時的流動支持，各類再貸款對應結構的流動供給。
“總體看，我國流動工具體系已較為完整，基本覆蓋了國際通行的流動工具范圍。”上述家介紹。
另一方面，工具的管理邏輯也與國際主流做法一致。比如，在對手方選擇上，主要以銀行類金融機構為主。在抵押品管理方面，以國債、政策金融債等高流動、低風險資產(chǎn)為主。
該家稱，在定價方面，常備借貸便利（SLF）利率稍高于政策利率，既考慮了市場需求，也注意防范對央行資金形成過度依賴。這些工具相互配、各有側重，形成了立體化的工具體系，有營造適宜的流動環(huán)境。
舉報 第一財經(jīng)廣告作，請點擊這里此內容為第一財經(jīng)原創(chuàng)，著作權歸第一財經(jīng)所有。未經(jīng)第一財經(jīng)書面授權，不得以任何方式加以使用，包括轉載、摘編、復制或建立鏡像。第一財經(jīng)保留追究侵權者法律責任的權利。如需獲得授權請聯(lián)系第一財經(jīng)版權部：banquan@yicai.com 文章作者杜川
手機：18632699551（微信同號） 相關閱讀 對主角！黃金、白銀上演瘋狂假日行情：低流動催生“暴動”相比之下，美股波動跌至年內低位。
707 2025-12-27 06:11 港股打新虧錢！4只新股集體破發(fā)，明基醫(yī)院跌近50%創(chuàng)紀錄明基醫(yī)院的跌幅更是創(chuàng)下了2025年以來港股新股日下跌的大值。
374 2025-12-22 20:37 萬科中票三份展期議案全數(shù)遭否，債務重組預期驟升從“零支持”到“高票未過”
熱點追蹤 467 2025-12-14 09:49 蘆哲：明年資本市場將由流動與科技雙重驅動國內經(jīng)濟預計平穩(wěn)增長，通脹逐步改善。
108 2025-12-03 11:20 比特幣錄得3月來大單日跌幅，10億美元杠桿頭寸被迫清倉，加密貨幣凜冬將至？幣圈業(yè)內人士擔憂，加密貨幣市場將迎來新一輪寒冬。
5 227 2025-12-02 16:11 一財熱 點擊關閉